Moody’s、メキシコ銀行の見通しをネガティブに変更
信用格付け機関であるMoody’sは、メキシコの銀行業界の見通しを「ポジティブ」から「ネガティブ」に引き下げた。これは、経済成長の減速と米国との関税緊張が主な要因である。Moody’sは、2025年のメキシコの経済成長率を0.7%と予測しており、これは政府支出の減少と制度的変化によるものである。
さらに、米国との貿易関係における不確実性が、マクロ経済のダイナミクスにさらなる緊張をもたらし、ビジネスボリュームを減少させる可能性があると指摘している。特に、関税はメキシコの製造業、自動車産業、技術産業に影響を及ぼし、ペソの価値を下落させ、インフレに影響を与える可能性がある。これにより、金利の引き下げや融資需要が制限される可能性がある。
貸出ポートフォリオの質への圧力
Moody’sの報告書は、慎重なクレジットオリジネーション基準にもかかわらず、消費者ローンが成熟するにつれて、不良債権の割合が増加する可能性があると強調している。これは、ポートフォリオの成長が緩やかになる中でのことである。2024年には、不良債権は総融資額の2.0%と、ほぼ歴史的な最低水準にあったが、今後12～18ヶ月でポートフォリオの成長が一桁台に減速すると予測されている。これは、2024年の13%の成長率からの減速である。
関税は、銀行のビジネスボリュームにさらに圧力をかける可能性がある。2024年には、消費者ローンが18%、企業向け融資が14%増加していた。しかし、銀行は引き続き慎重なクレジットポリシーを維持し、既存の高い貸倒引当金を維持することで、リスクを制限する見込みである。また、ポートフォリオの多様化も、米国の関税引き上げや経済成長の減速による損失からの保護を提供する。
収益性の低下と競争の激化
Moody’sは、銀行の収益性が、引当金の増加やデジタル化への投資の加速により低下すると指摘している。これは、新規参入銀行との競争が激化しているためである。オンラインプラットフォームとの競争が激化し、比較的高い政策金利とポートフォリオ成長の鈍化が、マージンの拡大を制限する可能性がある。さらに、メキシコの銀行は、現金の多用や大規模な支店網など、システム上の非効率性による高い運営コストに直面している。
預金による流動性の維持と政府支援の限界
Moody’sは、銀行の資金調達と流動性が、顧客からの豊富な預金によって引き続き恩恵を受けると指摘している。しかし、政府の支援能力は、政策の弱体化や制度的枠組みの弱体化に伴い低下している。これは、財政および経済の結果を損なう可能性がある。政府の支援は限定的であり、システム上重要な地元銀行は、広範な解決策を持っている。
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