ペソ高と米国関税の影響分析：0.84％上昇の背景とは

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1 ペソ高進行、ドルに対し週間で0.84％上昇
2 米中関税摩擦の影響緩和でリスク資産に回帰
3 メキシコ国内の工業生産がペソ高を後押し
4 今後のペソ相場と関税政策の注視点

ペソ高進行、ドルに対し週間で0.84％上昇

2025年4月11日、メキシコペソが対ドルで0.84％上昇し、世界的な通商環境の安定を背景に回復を見せた。

メキシコペソは今週、米ドルに対して顕著な回復を見せ、4月11日の終値で1ドル＝20.2935ペソとなった。これは、前日の20.4396ペソから14.61センタボ（0.72％）の上昇を記録したものであり、週間ベースでも前週の20.4650ペソから17.15センタボ（0.84％）の値上がりとなる。データはBanco de México（メキシコ銀行）による公式発表である。

この変動は、週の初めに一時的に21ペソを超える場面もあったほどで、特に米国が中国に対して新たな関税措置を発表したことにより、世界市場が大きく動揺する中で起きた。にもかかわらず、ペソは最終的に回復基調で週を終え、通貨市場における投資家のリスク許容度が改善したことを示している。

取引レンジは、1ドル＝20.6220ペソを上限とし、下限は20.2976ペソであった。これは、米国のドル指数であるDXY（Dólar Index）が99.92ポイントまで下落し、1.02％のマイナスとなったこととも連動している。

米中関税摩擦の影響緩和でリスク資産に回帰

今週の通貨市場の変動は、主に米中間の関税摩擦に起因する。アメリカ政府は中国からの輸入品に対し、最大で145％のaranceles（関税）を課す新方針を打ち出した。これに対して中国側も報復措置として、125％の関税を一部製品に適用すると発表した。これにより国際貿易の不透明感が高まり、市場は一時的にリスク回避に走った。

しかし、週後半にかけてアメリカが一部関税を一時停止するとの観測が強まり、市場は次第に落ち着きを取り戻した。これがペソに対する買い戻しを促し、通貨の価値上昇に寄与したと考えられる。

金融機関CIBancoは分析レポートの中で「今週のグローバル市場は米国と他国の関税発表によって大きく振れたが、後半には安定感が戻りつつある」と述べている。

メキシコ国内の工業生産がペソ高を後押し

ペソ高の背景には、メキシコ国内の堅調な経済指標も存在する。INEGI（Instituto Nacional de Estadística y Geografía：国家統計地理情報院）の最新発表によると、メキシコのactividad industrial（工業生産）は2025年2月に前月比で2.5％の増加を記録した。これは、市場予想を上回る好調な伸びであり、通貨市場にもポジティブな材料として作用した。

さらに、前年同月比でも0.4％の成長が確認されており、これにより国内経済の底堅さが示された形だ。Monex Grupo Financieroのレポートによれば、「工業生産の回復は、経済の先行きに対する市場の不安感を和らげる効果があり、ペソのサポート要因となった」との見解が示されている。

輸出主導型のメキシコ経済において、工業セクターは雇用・生産・外貨収入の面で重要な役割を果たしており、その回復が為替市場に与える影響は大きい。